Xu Jiayin, ketua Grup Real Estat Evergrande Guangzhou
Xu Jiayin, ketua Grup Real Estat Evergrande Guangzhou, menghadiri upacara pembukaan untuk menandai Klub Sepak Bola Guangzou Evergrande Taobao dibuka untuk umum pada 6 November 2015 di Beijing, Cina.

InformasiResmi.Com ~ Hui Ka Yan akhirnya mengambil langkah untuk mengurangi tumpukan hutang besar-besaran di pengembang propertinya China Evergrande Group, tetapi biaya untuk melakukannya menumpuk dengan cepat.

Evergrande New Energy Vehicle Group, unit mobil listrik perusahaan, mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan mengumpulkan HK $4 miliar ($ 516 juta) dengan menjual 176.6 juta saham dengan diskon besar. Investor membeli saham yang diperdagangkan di Hong Kong dengan harga HK $22.65, yang 20% lebih murah dari harga penutupan saham sehari sebelumnya.

Unit EV mengikuti pengumuman itu dengan yang lain pada hari Jumat yang menyatakan bahwa mereka bermaksud untuk menerbitkan saham di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi di Shanghai, yang diluncurkan tahun lalu. Namun, itu belum mengungkapkan ukuran atau waktu dari penawaran yang direncanakan itu.

Berita tentang penjualan saham menghapus $4.2 miliar dari nilai pasar bisnis EV karena saham perusahaan anjlok 15% minggu ini. Pembuat mobil itu adalah anak perusahaan dari Grup Evergrande yang berhutang banyak, yang telah melihat sahamnya turun 24% tahun ini, menghapus $7.3 miliar dari kekayaan Hui. Dulunya orang terkaya di Asia, kekayaan bersihnya saat ini diperkirakan mencapai $29.2 miliar.

Meningkatkan lebih banyak uang tunai adalah kredit positif untuk anak perusahaan EV yang merugi, tetapi juga mengirimkan sinyal buruk kepada investor ekuitas, menurut Warut Promboon, mitra pengelola perusahaan riset Bondcritic yang berbasis di Hong Kong.

“Ini semua tentang seberapa besar menurut manajemen perusahaan itu berharga,” katanya. “Dalam waktu dekat, diskon hanya berarti harga saham dinilai terlalu tinggi.”

Zhou Chuanyi, seorang analis yang berbasis di Singapura di perusahaan riset Lucror Analytics, mengatakan menjual saham dengan diskon 20% berarti perusahaan sangat membutuhkan uang tunai. Hui harus meningkatkan kepemilikan tunai perusahaan sekarang, sehingga dia dapat membayar sebagian dari hutang Evergrande yang bernilai ratusan miliar dolar.

Baca Juga : ETH 2.0 Tidak Akan Memperbaiki Masalah Skalabilitas Ethereum.

Pembelian tanah yang agresif dikombinasikan dengan pengeluaran modal yang besar untuk membangun mobil listrik telah mendorong total hutang Evergrande menjadi 835.5 miliar yuan ($123,4 miliar), menurut laporan sementara terbaru. Sekitar 396 miliar yuan adalah utang jangka pendek yang harus dilunasi dalam 12 bulan ke depan. Angka itu hampir tiga kali lebih besar dari kas dan setara kas 141 miliar yuan.

Dalam waktu dekat, diskon hanya berarti harga saham dinilai terlalu tinggi

Tingkat hutang Evergrande yang meningkat bertentangan dengan tujuan ambisius yang diumumkan Hui pada bulan April, ketika dia mengumumkan rencana tiga tahun untuk mengendalikan skala dan mengurangi total hutang perusahaan sebesar 50%. Ini juga bertentangan dengan keinginan Beijing untuk mengurangi leverage dan mengendalikan risiko keuangan yang terkait dengan sektor real estat.

Otoritas di departemen pemerintah termasuk People’s Bank of China telah mulai mengikuti kebijakan “tiga garis merah” untuk pengembang properti, yang menetapkan batasan yang jelas pada rasio hutang terhadap aset serta rasio hutang jangka pendek terhadap uang tunai dan setara kas.

Jia Yong, seorang mitra di Kantor Hukum Zhong Lun yang berbasis di Beijing, mengatakan bahwa kebijakan ini belum pernah diumumkan secara resmi, tetapi pengembang real estat utama telah diberi tahu. Matthew Chow, direktur S&P Global Ratings yang berbasis di Hong Kong, mengatakan bahwa pemotongan beban utang Evergrande tidak lagi sepenuhnya bergantung pada Hui.

“Pemerintah meminta mereka untuk mengontrol rasio leverage,” kata Chow. “Selama 1-2 tahun ke depan, mereka seharusnya berada di bawah tekanan lebih.”

Baca Juga : Argentina Diretas, Pelaku Minta Tebusan Bitcoin Agar Data Penting Tidak Tersebar.

Evergrande tidak menanggapi permintaan komentar yang dikirim melalui email. Dikatakan dalam pengajuan bursa saham 17 September bahwa perusahaan akan membayar uang kertas senilai $1.56 miliar yang jatuh tempo pada tahun 2020 pada 23 Oktober melalui “sumber dayanya sendiri”.

Kampanye penggalangan dana Hui juga termasuk menjual 28% saham di unit manajemen properti Evergrande seharga HK $23.5 miliar pada bulan Agustus kepada investor termasuk Tencent, Sequoia Capital, dan Chan Hoi Wan, istri taipan real estate Hong Kong Joseph Lau.

Selain mengumpulkan uang melalui penjualan ekuitas, Hui minggu lalu juga memulai kampanye promosi properti perumahan Evergrande secara nasional selama sebulan. Harga telah dipangkas sebesar 30%, sebuah langkah yang menurut para analis akan meningkatkan pundi-pundi Evergrande lebih cepat sambil memeras keuntungan.

Zhou dari Lucror Analytics memperkirakan bahwa setiap properti yang dijual dengan diskon seperti itu akan memiliki margin kotor hanya 20%, dibandingkan dengan margin kotor 25% yang diterimanya dari real estat yang dijual pada paruh pertama tahun ini. Selain itu, promosi yang dilakukan awal tahun ini telah menurunkan keuntungan hampir setengahnya menjadi 14.8 miliar yuan selama periode Januari hingga Juni, sementara pendapatan sebenarnya meningkat 17.5% menjadi 266.6 miliar yuan.

Baca Juga : Bitfinex Memimpin Investasi di Lightning Network Bitcoin Exchange

“Sulit bagi perusahaan untuk memangkas harga lebih jauh,” kata Zhou. “Jika ya, maka tidak akan banyak uang untuk dihasilkan.”

Dan Evergrande menghadapi pembayaran overhang lainnya. Pada tahun 2016, diumumkan daftar pintu belakang yang direncanakan di Shenzhen dari Hengda Real Estate, yang menampung bisnis properti perusahaan di daratan. Jika kesepakatan tidak selesai pada Januari 2021, investor strategis di Hengda memiliki opsi untuk menjual kembali saham perusahaan senilai 70 miliar yuan kepada Hui atau Evergrande.

Dengan kebijakan tiga garis merah, masih harus dilihat apakah Evergrande dapat menggunakan lebih banyak uang untuk membiayai kembali hutangnya yang ada, kata Chow dari S&P Global Ratings. “Mereka memiliki pembayaran yang cukup banyak untuk ditangani,” katanya. “Dan cara paling mudah untuk mengumpulkan uang tunai adalah dengan mempercepat penjualan properti mereka.”